Solana notiert am Dienstagvormittag bei rund 84,40 US-Dollar und damit auf dem niedrigsten Stand seit 30 Tagen. Gleichzeitig plant Formation Securities, ab Anfang 2027 tokenisierte Unternehmensaktien auf der Blockchain handeln zu lassen. Der SOL-Kurs reagierte zunächst nicht auf die Ankündigung: Er liegt unter seiner 200-Tage-Linie bei 89 Dollar und verlor innerhalb eines Monats 21,9 Prozent.
Formation Securities teilte der US-Börsenaufsicht SEC am Montag mit, einen Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere auf Solana betreiben zu wollen. Das Vorhaben soll unter einer Innovationsausnahme der SEC laufen. Für den kurzfristigen Kursverlauf sind derzeit jedoch vor allem die Marken bei 84 und 89 Dollar relevant. Ein Handelsstart ist erst für Anfang 2027 vorgesehen.
Aktienhandel auf der Blockchain soll rund um die Uhr laufen
Bei einem tokenisierten Wertpapier wird der Besitz einer Aktie zusätzlich durch einen Token auf einer Blockchain dargestellt. Das offizielle Aktionärsregister bleibt bei einer Transferstelle; der Token bildet die handelbare Form ab. Formation bezeichnet den geplanten Handelsplatz als „tokenized securities venue“ (TSV). Das Unternehmen wird von Präsident Christopher Montagano geführt.
Formation plant einen Handel an sieben Tagen in der Woche und rund um die Uhr. Als Gegenleistung sollen Stablecoins und andere zugelassene Vermögenswerte dienen. Die Abwicklung soll jeweils in einem gemeinsamen Blockchain-Vorgang erfolgen: Entweder wechseln Token und Gegenwert gleichzeitig den Besitzer, oder die Transaktion findet nicht statt. Das unterscheidet das Verfahren von der zeitlichen Trennung zwischen Abschluss und Lieferung, die im klassischen Aktienhandel ein Abwicklungsrisiko mit sich bringt.
Technisch will Formation automatisierte Market Maker einsetzen. Diese bilden Preise anhand des Verhältnisses der in Liquiditätspools hinterlegten Werte. Die dafür vorgesehene Software lizenziert Formation von Orca, einer dezentralen Börse auf Solana. Nach Angaben der Mitteilung verzeichnete die Software bis zum 31. Oktober 2026 mehr als 550 Milliarden Dollar Handelsvolumen. Vier unabhängige Prüffirmen hätten sie insgesamt elfmal auditiert.
Drei Aktien sollen zum Start gelistet werden
Für den geplanten Start nennt Formation Exodus Movement, Forward Industries und Galaxy Digital. Die Aktien werden an der NYSE beziehungsweise am Nasdaq gehandelt. Alle drei Unternehmen haben einen Bezug zur Kryptobranche: Galaxy Digital bietet Finanzdienstleistungen für digitale Vermögenswerte an, Exodus entwickelt Wallet-Software.
Später sollen nach den Angaben von Formation auch Superstate und Securitize tokenisierte Aktien bereitstellen. Securitize-Chef Carlos Domingo erklärte in der Mitteilung, die Token seien jeweils durch eine echte Aktie gedeckt, die bei einem Broker-Dealer des Unternehmens liege. Sie sollten dieselben Rechte wie die zugrunde liegenden Aktien vermitteln. Formation verlangt für zugelassene Token ausdrücklich Stimm- und Dividendenrechte, die denen der klassischen Aktie entsprechen.
Den Zugang sollen Partner wie Alpaca, Passage by CoinList, Anchorage Digital Bank, BitGo Bank & Trust, Fireblocks, Solflare und Squads ermöglichen. Anleger müssen ihre Identität prüfen lassen. Eine Öffnung des geplanten Angebots für Investoren in der EU erwähnt Formation nicht.
SOL fällt unter 85 Dollar, ETF-Abflüsse nehmen zu
Am Montag hatte Solana noch bei etwa 87 Dollar gelegen. Die Marke von 85 Dollar, die zuvor zweimal gehalten hatte, ist inzwischen unterschritten. Am Dienstagvormittag meldete CoinGecko einen Kurs von 84,43 Dollar. Das entspricht einem Tagesminus von 1,8 Prozent und einem Rückgang von 6,8 Prozent binnen einer Woche. Auf 30-Tage-Sicht liegt das Minus bei 21,9 Prozent.
Auch der Abstand zur 200-Tage-Linie hat sich vergrößert. Der gleitende Durchschnitt der letzten 200 Tagesschlusskurse liegt bei 89 Dollar; der Kurs befindet sich rund fünf Prozent darunter. Am Montag hatte der Abstand noch gut zwei Prozent betragen. Der Rückgang unter 85 Dollar setzt zudem gehebelte Long-Positionen unter Druck, die laut der vorherigen Marktbeobachtung knapp unter dieser Marke lagen. Ein Teil solcher Positionen könnte bereits geschlossen worden sein.
Die US-Solana-ETFs verzeichneten am 9. November Nettoabflüsse von 7,68 Millionen Dollar. Die Zahl ist vorläufig, weil die Daten von 21Shares bei der Auswertung noch fehlten. Zum Vergleich: Aus Bitcoin-ETFs flossen am selben Tag 201,08 Millionen Dollar ab, zum dritten Mal in Folge. Ether-ETFs verloren netto 184,51 Millionen Dollar. Der Solana-Abfluss fällt damit deutlich kleiner aus, zeigt aber ebenfalls Kapitalabzüge bei regulierten US-Anlageprodukten.
Die nächsten Kursmarken liegen bei 71,89 und 89 Dollar
Unterhalb von 84 Dollar liegt die nächste markante Unterstützung beim Tief vom 2. August 2026 bei 71,89 Dollar. Von 84,40 Dollar aus wären das rund 15 Prozent Abstand. Darunter befindet sich das Jahrestief vom 7. Juni bei 62,18 Dollar.
Die erste Hürde auf der Oberseite ist die 200-Tage-Linie bei 89 Dollar. Darüber liegt der Bereich um 95,50 Dollar, an dem SOL am 30. Oktober und am 5. November gehandelt wurde, bevor der Kurs weiter nachgab. Die 50-Tage-Linie verläuft bei 106,72 Dollar. Nach der vorliegenden Kurslage ist sie deutlich weiter entfernt.
Ein mehrtägiger Schlusskurs unter 84 Dollar würde den Bereich um 72 Dollar stärker in den Blick rücken. Ein Tagesschluss über 89 Dollar wäre dagegen ein Signal, dass der Bruch der 200-Tage-Linie nicht Bestand hat; als nächste Marke kämen dann 95,50 Dollar in Betracht. Die Kursbewegung im August zeigt, wie groß die Schwankungen ausfallen können: SOL stieg vom Monatstief bei 71,89 Dollar am 2. August bis zum 28. August auf 109,18 Dollar, ein Plus von gut 52 Prozent. Am 26. September erreichte der Kurs 122,08 Dollar. Am 11. November 2025 hatte Solana noch bei 167,38 Dollar notiert.
Änderungen im Validatorprogramm betreffen auch Staker
Seit dem 6. November gelten neue Regeln für das Delegationsprogramm der Solana Foundation. Validatoren prüfen Transaktionen und bestätigen Blöcke. Die Stiftung unterstützt neue Betreiber, indem sie ihnen eigenes gestaktes SOL delegiert und einen Teil ihrer Kosten für Abstimmungstransaktionen übernimmt.
Die Unterstützung endet nach zwölf Monaten ab dem ersten berechtigten Abschnitt. Betreiber, bei denen mehr als 300.000 SOL von Dritten gestakt sind, scheiden laut den FAQ der Stiftung früher aus. Die Zuschüsse für Abstimmungskosten werden schrittweise von 100 Prozent auf null reduziert. Die Stiftung stellt den Ausschluss nicht als Strafe dar: Betreiber können ihren Betrieb fortsetzen und sich erneut bewerben.
Layer33, ein Zusammenschluss unabhängiger Betreiber, forderte die Stiftung in einem offenen Brief auf, die wöchentlichen Ausscheidungsrunden auszusetzen. Die Gruppe verweist auf den Nakamoto-Koeffizienten, der angibt, wie wenige Validatoren gemeinsam genügend Stimmgewicht besitzen, um das Netzwerk anzuhalten. Laut dem Brief liegt der Wert bei acht. Layer33 befürchtet, dass erfahrene Betreiber aufgeben und die Dezentralisierung dadurch abnimmt.
Für SOL-Staker kann die Änderung praktische Folgen haben. Validatoren behalten eine Kommission von den Staking-Belohnungen. Wenn ein kleiner Betreiber weniger Unterstützung erhält und Abstimmungskosten selbst tragen muss, kann er seine Kommission anheben oder den Betrieb einstellen. Staker können deshalb in ihrer Wallet prüfen, welchem Validator sie ihre SOL delegiert haben und welche Kommission dieser verlangt. Ein Wechsel dauert, weil die Delegation erst zum Ende einer Epoche aufgehoben werden kann; auf Solana dauert das laut den Angaben rund zwei Tage.
Für Anleger in Deutschland gelten laut dem vorliegenden Beitrag Staking-Belohnungen im Zuflussjahr als sonstige Einkünfte nach § 22 Nr. 3 EStG. Dafür gilt eine Freigrenze von 256 Euro jährlich; wird sie überschritten, ist der gesamte Betrag steuerpflichtig. Ein Verkauf von SOL bleibt nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei. Staking verlängert diese Frist nicht.
US-Handelsplatz ändert EU-Regeln zunächst nicht
Tokenisierte Aktien gelten in der EU als Finanzinstrumente. Für ihr Angebot greifen daher Wertpapierrecht und MiFID II, nicht die Kryptoverordnung MiCA. Anbieter benötigen eine Erlaubnis als Wertpapierfirma; eine MiCA-Lizenz allein genügt dafür nicht. Für deutsche Anleger ist der geplante US-Handelsplatz damit zunächst kein direkt verfügbarer Zugang.
Für Solana könnte ein solcher Handel langfristig zusätzliche Aktivität auf der Blockchain bedeuten. Transaktionsgebühren werden in SOL bezahlt. Nach Angaben der Formation-Mitteilung liegen bereits tokenisierte reale Vermögenswerte im Wert von mehr als fünf Milliarden Dollar auf Solana; diese Zahl stammt von rwa.xyz. Der geplante Start des Aktienhandels ist jedoch erst für Anfang 2027 vorgesehen, während SOL aktuell bei rund 84,40 Dollar und damit unter der 200-Tage-Linie von 89 Dollar notiert.
